AI时代我们仅有这一项优势…
investor主宰S 2019-01-18 10:39:20
投资是门学问,空有知识是不行的,光凭脑袋聪明也不够,还要能够超越知识与智慧,学习如何养成更好的判断力。

为了帮助您更好地理解本文,您可能需要知道......

【出口信也】香港星华木兰资本公司创始人,“投资者Z”教育项目发起人。
【Eiichiro Kuwana】Cook Pine Capital LLC的联合创始人兼董事长,此前担任菲利普斯埃克塞特中学投资委员会的成员,负责此学校捐赠基金的投资运作,过去20多年里埃克塞特捐赠基金产生了8.7%的投资回报率。
【菲利普斯埃克塞特中学】建于1781年,是一所拥有悠久历史的传统男女合校制的大学预备学院,全美排名第一,有“小哈佛”之称,Facebook创始人马克·扎克伯格就毕业于此。
《投资者Z》是在日本十分畅销的投资教育类连载漫画,专注于价值投资教育,由知名教育漫画《龙樱》的作者三田纪房创作。漫画讲述了日本一位品学兼优的学生在校期间学习如何进行价值投资,以此赚取学校运营资金,并在这个过程中探寻了自己的人生哲学。


关于投资教育,Eiichiro Kuwana的看法是“没有快速教会人如何投资的方法”。Eiichiro是总部设在康涅狄格州格林威治的投资咨询公司Cook Pine Capital LLC的联合创始人兼董事长。


Eiich是菲利普斯埃克塞特中学投资委员会的成员,负责此学校捐赠基金的投资运作。埃克塞特中学成立于1781年,是美国一所历史悠久的学校,拥有13亿美元的捐赠基金,其规模在全世界的中学之中位居前列(数据截止2018年6月)。该学校超过50%的年度运转预算便划拨自此基金,而净学费占比不到30%。过去20多年里,埃克塞特捐赠基金产生了8.7%的投资回报率,相比之下,MSCI 全球指数的回报率才5.9%,也就是说当初往该捐赠基金投入100美元,如今已值530美元,而向MSCI 全球指数投入相同的数额却只能获得315美元的回报。


在过去20年里,埃克塞特捐赠基金的投资收益也远远高于其他基金,掌握大笔捐赠基金再加上足够的财政支持使得该学校能够实现其立志为每位聪明好学的学生提供高质量教育的使命。


埃克塞特捐赠基金投资收益


《投资者Z》是一部很受欢迎的日本连环漫画集,讲述了主人公财前孝史,一位天才投资少年加入漫画中虚构的私立中学——道塾学园的地下秘密投资俱乐部,负责学校捐赠基金的投资运作的故事。《投资者Z》在日本十分畅销 (自2013年以来已售出100万册)。



Eiich说,“虽然要达到真正可以开始投资的水平,仅凭阅读《投资者Z》是不够的,但这却不失为一个很好的切入点。投资是一项经验之谈,因此开始的越早越好。就比如日本的房地产泡沫,又或者2008年的金融危机, 你只有亲身经历过了才能有切身的体会。但是投资也并非适合于所有人,其一,投资需要一定的启动资金,其二,有的人并不擅长投资。”

从哈佛商学院毕业之后,Eiich于1992年8月进入高盛集团,1993年被调往东京办公室工作。继1990年的房地产泡沫破灭之后,新一轮的互联网泡沫又在形成当中(尽管这个泡沫直到2000年才破灭)。Eiich当时的任务就是建立并扩大日本的私人财富管理部门。


据福布斯统计,1993年日本亿万富翁手握至少14%的世界总资产,然而他们拥有的资产净值随着日本房市的衰落一并减少,导致其占有率在1997年下降至4%。而后顺互联网泡沫之势,日本私人财富又在2000年时回升至7%左右。 

来源:福布斯、星华木兰资本

 

投资成功所需掌握的技能已今时不同往日,并且仍在快速地变化着。“我知道这听起来有点矛盾,但如果你想在投资上获得成功,还必须通晓哲学、美术,乃至心理学等等这类人文科学。” Eiich强调。


“虽然这些学科听起来与投资都没有太大联系,但重要的是在学习过程中你掌握了整体的学习方法。任何问题都不止一种解决之道。你必须要有能够展望未来的能力。这种技能是可以教会的吗?很难说,但这绝对是下一代人必需拥有的能力。”


教育是一项长期投资。在接下来的二三十年里,随着人工智能技术的提高,其必将以更低廉的价格取代人力劳作。因此,作为人类的我们就不得不好好地思考一下将来能为这个社会做点什么贡献,而对这个问题的探索就应该始于教育。


教育不仅是知识的积累,也不仅是对智力的开发。“你应该学会去思考学习何种科目对你未来的职业生涯是有帮助的。如果你将来想在投资银行工作,那就必须精通数学或者金融学。但光靠这点还不够,因为每个人——就连计算机——都有可能擅长这些科目甚至比你学得更好。”Eiich说道。

那什么才是重要的呢?Eiich认为是判断力——你必须结合知识与智慧才能做出正确的判断,判断力可能就是我们仅胜于机器的优点所在。”


埃克塞特独有的“哈克尼斯法”其实并不单单只是一种教学法,更是一种生活方式。它始于课堂,却延伸到课堂之外的各个领域、驿站和公共场所;它关乎互相合作与尊重,在这里所有的想法一律平等,即使其中有些令你无法苟同。”


这种教学法形成于1930年,在哈克尼斯式教学法中,12名学生加一位老师围圆桌而坐,一起讨论手头的话题。在埃克塞特,老师不是主发言者也不需要长篇大论,老师的职责仅仅是促进学生之间的讨论。哈克尼斯圆桌课堂上没有对错之分,相反,学生们互相学习,共同参与进“革命性”的讨论当中。不同于苏格拉底式教育这种崇尚师生之间进行一对一谈话的教育方式,“哈克尼斯式”教学法是一种合作式教学互动。学生们被鼓励提出自己的见解,同时尊重他人不同的看法。在埃克塞特,你不仅能够自由地抒发见解,还得接受不同的观点。投资教育也应该采取这种方式。


来源:Union Leader


类似于哈克尼斯式教学法的方法有助于投资教育吗?Eiich认为哈克尼斯教学法对于探讨不止一种解决方案的议题尤为有效,促进了学生们去思考。然而这种教学方法也并非适合所有的学生,这种教学法要发挥出作用的话,就要求学生们必须掌握一定的基础知识。但Eiich想强调的是,学生们空有知识不行,光凭脑袋聪明也不够。你还得超越知识与智慧,去学习如何养成更好的判断力。


那富裕家庭的投资教育情况又如何呢?这些家庭的投资教育其实更加不同,富裕的家庭应该尽早地与孩子开始谈论家庭经济状况。但如果等孩子到30岁才开始那肯定就太晚了。因为当他们长到那个年纪时,就清楚自己的家庭有多富裕,不可能再去尝试过拮据的生活了。富裕家庭应该比平凡家庭更早开始与孩子谈论金钱的话题,才不至于错过最佳的教育年龄。


坦白来讲,仅仅与孩子谈钱并不会让他们受益多少,最好是能够先从家庭目标切入。比如,家庭信念是什么?是什么支撑着这一信念?家庭有共同的热情所向吗?对慈善事业的看法如何?只有思考过并回答了这些问题之后,一个家庭才能够以全局视野去谈论金钱与理财。


在家庭中,金钱是个敏感话题,尤其家人之间谈钱更是伤感情,但适当地谈论理财最有可能使人意识到投资教育的重要性。Eiich坦言道,即使这样,投资也仍然是很难言传身教的一课。


再过二三十年,许多投资操作都将被人工智能取代。新生代应该尽可能早地开始学习投资,才能确保掌握产生丰厚回报所必需的判断技巧,以及比机器更能适应变化多端、不可预测的未来。但另一方面, 投资对于青少年来说又是沉闷无趣的话题,但像《投资者Z》这类传播媒介就很好地将他们自然而然地引到理财上来。通过阅读漫画主人公——天才投资少年的经历,年轻一代开始慢慢用投资者的眼光看待这个世界,只有这时家庭中才能真正展开一场关于未来的富有意义的谈话。


 

END

来源:公众号“投资者Z”

 


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